中期业绩及三季度展望略低于预期。公司上半年营收44.2亿，同比增长38％，归属母公司净利3.81亿，同比增长60％，处于此前预测60-80%区间下限，对应EPS 0.31元。公司同时展望前三季度增长区间为45-55%，中值对应Q3业绩同比和环比增长37％和15％，增速有所回落，略低于市场预期。

苹果手表和PC景气不佳是主因。我们认为，一是苹果手表销售不及预期，二季度正式发售以来，受制于线性马达良率以及用户体验不佳未形成口碑效应，上半年累计出货仅约500~600万，且Q3预计出货仅约200多万，公司作为其独家无线充电模组和部分配件供应商，因产能利用率不足毛利率较低；二是PC景气下滑幅度扩大，Gartner统计Q2 PC行业增速同比下滑9.5％，相对Q1下滑5.2％有所扩大，公司仍有部分传统业务供应联想、惠普、戴尔等厂商，虽收入占比逐渐减少，但亦受到影响；此外，公司FPC业务因管理层调整和备战新厂 ...

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