事件

　　公司发布中报,业绩低于预期。2015年1-6月,公司营业收入16.84亿,累计同比增2.51%,营业利润0.94亿,累计同比下降8.09%,净利润0.73亿,同比下降17.19%。当季拆分看,2015Q2当季收入7.90亿,同比下降3.81%,营业利润0.37亿,同比下降25.53%,净利润0.28亿,同比下降36.14%。

　　简评

　　名表业务拖累总体。公司Q2当季业绩下滑,仍主要系亨吉利名表业务的拖累。因国内名表市场持续不景气,1-6月名表业务收入11.31亿(占比67.16%),累计同比下降2.89%。当前名表店铺数量约为250家,合计营业面积约5.64万平方米,我们推算整体销售均价约8000元/只,均价整体弱势偏下。

　　自有品牌持续成长。公司自有飞亚达品牌持续稳健增长,品牌渠道质量和顾客满意度继续提升,累计实现营收4.95亿(占比29.38%),同比增17.57%。公司充分发挥代言人效应,提升品牌知名度;不断 ...

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