要点：
1. 宏观面来看：7 月，希腊债务危机忧虑，对美联储加息的预期及美国经济数据多数向好推动美元走强，中国股市大幅下挫，令基本金属走势承压。中国最新公布的7 月官方、财新制造业PMI 双降，加剧市场对中国需求前景的忧虑，预计美国8 月公布的经济数据总体仍将向好，美元指数走势或将震荡偏强，基本金属走势或仍将受抑。
2. 行业面来看：从国内上游供应来看，上半年，中国氧化铝、原铝、铝材产量同比均较快增长，而下游房地产投资增速不断下滑，汽车产销增速同比明显回落，导致铝需求疲弱，令市场对铝市供应过剩的忧虑加重，压制铝价走势。
后市展望与操作策略：
总体来看，8 月铝价走势或将震荡偏弱，沪铝(11995, -85.00, -0.70%)关注下方11500 元/吨一线支撑情况，建议短线偏弱思路。
一、行情回顾
7 月，伦、沪铝震荡下跌，截至31 日收盘，伦铝报收1620 美元/吨、累计下跌4.14%，沪铝主力合约报收12255 元/吨、累计下跌2.93%，希腊债务危机忧虑，美元走强，中国股市大幅下挫，及市场担忧铝市供应过剩，拖累铝价走低。
图1-1：LME 三月铝日线走势 图1- ...
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