国海证券

　　[摘要]

　　事件：

　　8月18日，公司发布半年报，营业收入11.73亿元，同增38.98%，归母净利润1.69亿元，同比增长25.09%。

　　8月12日，公司发布非公开发行股票预案，计划非公开发行股票不超过9,000万股，发行价格不低于31.16元/股，募资资金总额不超过280,000万元。募资资金投向：（1）300MW光伏发电项目；（2）智慧分布式能源管理核心技术研发项目。

　　主要观点：

　　1、公司光伏装机、利润高增长，两次融资保障现金流，进入高增长期公司2015年上半年营业收入11.73亿元，同增38.98%。收入增长主要来自光伏行业及电能表。

　　公司2015年上半年归母净利润1.69亿元，同比增长25.09%；利润增长主要来自光伏电站并网发电、销售光伏产品，其中光伏电站发电贡献了总利润的19.69%。

　　继2015年5月非公开发行募资18亿之后，公司公告计划再次融资28亿元，将有效保障未来数年发展所需资金。我们预计，公司已进入高增 ...

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