长城证券

　　[摘要]

　　在经济增速放缓、消费需求下降的市场环境下，公司依然保持业绩平稳增长实属难得，在线下销售持续低迷的背景下，公司今年业绩看点来自于线上电商增长及成本管控力度提升，未来“一站式大家居”战略逐步落地有望为公司打开新的增长空间。此外，公司与浙江执御合作预示着公司互联网+战略逐步落地，预期公司未来将继续向互联网方向延伸，打造大数据分析开发、精准营销、互联网金融的生态圈。预测公司2015-2017年EPS分别为0.49元、0.54元和0.60元，对应PE分别为30.6X、27.6X和25.1X，回购股份及高管增持彰显公司对未来发展的信心，维持“推荐”的投资评级。

　　半年报业绩符合预期，预告前三季度同比增长0-20%：公司2015年上半年实现营业总收入8.63亿元，同比增长1.0%；实现归属母公司股东的净利润1.83亿元，同比增长16.1%；实现扣非后净利润1.70亿元，同比增长11.7%；实现EPS0.21元；净利润情况与此前预告0-20%一致，符合预期。其中，第二 ...

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