中国央行公开市场18日进行1200亿元7天期逆回购操作，中标利率维持于 2.5%。操作量较上周二大增1.4倍，创2014年1月底来单日最大。对此，市场迅速作出反应，以股指跳水的方式表达对流动性紧张的担忧。

　　此前，很多分析认为，在外汇占款出现大幅下降、汇率波动强烈、干预外汇市场力度加大的情况下，央行会在上周末出台降准政策。但从目前的情况来看，管理层似乎并没有急着出台降准政策的意思，而是通过加大公开市场操作力度，保持市场资金面平稳。应当说，这也是近几年来央行在缓解市场资金矛盾方面运用最多的一种方式。这样的操作方式，不仅能够维护市场的资金平衡，也能够试探市场对政策的期待程度，从而比较主动地把握好货币政策的去向，避免频繁降准降息带来市场的剧烈波动。从这个层面来看，央行加大公开市场操作力度，扩大逆回购幅度，一定程度上可能是对市场反应的一种测试，是为了更加主动地运用好货币政策工具。一旦市场在逆回购扩大后趋于稳定，资金紧张的情绪得到缓解，那么，央行就可能不再选择降准， ...

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