一、本周观点

猪价回调,趋势性上涨保持不变,加仓畜禽养殖正当时。本周,生猪均价小幅回调。我们坚持之前的观点:超配农业,优选确定性,把握节奏,加"禽"守"猪",重点推荐高弹性标的正邦科技、天邦股份、圣农发展、民和股份。其次白马股牧原股份、大华农、雏鹰农牧。后周期行业建议重点配置大北农、金宇集团、瑞普生物。

当前观点:

1、畜禽养殖板块做为未来12个月盈利增长最确定的子行业,是应对市场波动的稀缺标的,必须配置!

2、猪价上涨未及半途,禽价上涨刚刚启动,反转逻辑未到终结时。在饲料成本下降的带动下,养殖盈利或超市场预期。当前的任何回调都是中线投资机会!

3、历史上养殖股股价高点时的估值约为盈利高点的30倍,对比之下,当前安全边际仍很高。

4、现阶段坚守"猪",买入"禽"。猪禽价格比的缩小意味着下半年禽链的价格弹性要大于猪,而财务杠杆的增加在景气向上周期将带来更大的盈利弹性。

种业迎市场化改革深化期,新《种子法》出台在即。我国这几年的"种 ...

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