作为结构化证券投资信托的创新品种，伞形信托业务的开展已有一段时间。不过，在2014年之前，信托公司的伞形信托业务量一直很小。

　 在实际操作中，伞形信托往往由证券公司、信托公司和银行等金融机构共同合作，为二级市场的投资者提供投融资服务。具体而言，就是银行理财资金借道信托产品，通过配资、融资等增加杠杆方式投资二级市场。一个信托通道下往往设立很多小的交易子单元，一个母账户可以拆分为20个左右的虚拟账户。虽然共用一个信托账号，但每个子信托完全独立，单独投资操作和清算。

　 按约定的分成比例，由银行发行理财产品认购信托计划优先级受益权，其他潜在客户如自然人大户、机构客户及一些集团旗下的财务公司等，认购劣后受益权。根据信托产品投 ...

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