股市有人唱多有人唱空，正常不过。可是，多头空头看法相差之远，令人不得不怀疑牛熊代言人是否活在同一世界。一个天一个地，信谁？

美股去年53次创历史新高，今年虽出现老毕多番提及的“隐形熊市”，但标普500指数本身却原地踏步，年初以来仅微升2%；单计上半年，升幅更只有1.5%。

有“华尔街牛魔王”之称的Fundstrat Global Advisors创办人Tom Lee（此前効力摩根大通，为该行首席美股策略师）近日扬言，美股上一次首两季表现像今年般“牛皮”，随后两季急升43%。然而，“牛魔王”口中的对上一次，并非三年、十年甚至三十年前，而是距今超过一世纪的1904年！

牛转熊几率大增

同样针对标普500指数窄幅横行，法兴的Andrew Lapthorne却警告股民，熊市迫在眉睫。作为投资者，你信Lapthorne还是Lee？老毕两个都不信，要信，就信自己。不过，二中选一，我认为Lapthorne的意见更具参考价值。那倒非因为Lee找了一个“咸丰年代”的指标跟今天对号入座，而是Lapthorne的警告立足于一般人也可观察到的现象。

怎么说？Laptho ...

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