昨日，IF1509合约以3675点开盘，较前日结算价下跌85.8点，收于3601点，跌幅达2.33%。在政府稳市成功之后，上证指数一直在3500—4200点之间振荡，虽然曾经上冲下突，但都未能突破这一区间。最近上证指数上冲4000点，但无功而返，再次逼近该区间的下边界线。有观点认为此次上证指数会砸穿3500点一线，但我们通过对基本面、政策面、技术面以及投资者信心四个方面的分析认为，上证指数向下突破较难，后市可能维持区间振荡行情。

　　经济数据依然难有起色

　　目前我国经济增速仍未摆脱逐步减缓的窘境，各主要经济指标仍停滞不前。虽然深化经济改革的市场预期仍在，但改革红利的释放短期内很难实现。从7月的经济数据来看，尽管扩张性货币政策使信贷规模不断扩大，但是固定资产投资、工业增加值及零售销售仍在放缓，经济依然低迷。

　　7月中国官方制造业PMI为50，再次跌到荣枯分水线，而7月财新制造业PMI更是创出两年新低，终值为47.8，连续5个月位于荣枯分水线以下。近半年来，官方PMI和汇丰制造业PMI均维持振荡下行走势，这说明国内经济增速 ...

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