继1982年世界上第一个股指期货产品--价值线股指期货合约诞生以来，股指期货的大家庭已逐渐发展壮大，至今已承纳了上百个股指期货合约。但股指期货这三十年的发展并非一帆风顺，股市风险事件常常令人们将股指期货与股灾联系起来，认为股指期货是股市下跌的原因。当然，随着期指产品的完善和市场认识水平的提高，许多人也不断为其正名，股指期货逐渐摆脱质疑，成长为全球金融市场体系中不可或缺的一环。这其中"87股灾"就是重要的节点。

1987年10月19日，美国股市崩盘，当天标普500指数下跌近20%，道琼斯工业平均指数跌幅达22.6%，创下了单日下跌的最高纪录。股灾后，《布雷迪报告》指出指数套利和组合保险这两类交易在股票指数期货和现货市场上互相推动下造成了股市崩盘。一些评论家也将其原因归咎为股指期货，他们认为股市的不确定性促使众多股民在期市上建立空单以进行套期保值。大量的空单导致期货价格下跌，使之与现货价格偏离了正常的比价关系。于是指数套利者趁机入市，买期抛现，再次压低股票价格，而下跌的股价逼迫更多的组合保险交易，如此 ...

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