■基金周报

　　众禄基金研究中心

　　市场综述

　　本周市场缩量暴跌。市场于周一再度向4000点发起冲击，最终以小幅上涨报收。不过周二上破4000点后市场套牢盘和恐慌盘持续流出，市场遭遇重挫，单日暴跌6.15%。虽然周三股指探底回升后出现反弹，但空头于本周最后两个交易日再度掌握主动权，连续两天大跌后，市场回到救市原点，技术上再度出现严重破位。

　　虽然央行分别于周二、周四通过公开市场逆回购投放资金共计2400亿元，于当周实现资金净投放1500亿元，并对14家金融机构开展了中期借贷便利操作共1100亿元，但仍无法有效对冲资本外流对资本市场的冲击，在大的货币政策方向不变的前提下，超预期降准或已箭在弦上，有助于缓解短期流动性趋紧问题对市场的冲击。不过经济基本面依然疲软，中国8月财新制造业PMI初值创2009年3月来最低，场内资金继续呈现净流出状态，外围市场持续性调整以及美联储加息窗口临近，叠加投资者信心严重不足导致市场恐慌性杀跌后形成技术性破位，令A股市场处于内外交困的困境当中。基于此，A股市场短期内或将维持低位反复弱势震荡格局，市场探明底部时间点或延后，确定性的买点出现 ...

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