8月20日，人民币兑美元中间价报6.3915，较上一个交易日上调48个基点，这已是央行连续第五天上调人民币兑美元中间价，似乎预示着人民币中间价正逐步摆脱此前连续大跌3000多个基点的阴影。

　　“但我们还不敢掉以轻心。”一位国有银行外汇交易员坦言，随着9月份美联储加息预期增强导致美元持续升值，不排除沽空人民币套利的资本再度卷土重来。

　　在8月11日-13日人民币兑美元汇率因央行突然调整中间价定价机制大跌约4.6%(即3000多个基点)期间，上述外汇交易员发现其中有两类套利资本，其操作手法截然不同：一是传统利差交易资本难以忍受人民币贬值带来的汇兑损失，纷纷撤离人民币资产;二是投机沽空资本兴风作浪，借助前者撤离人民币资产机会大举沽空人民币汇率套利。

　　他进一步分析，投机沽空资本的玩法也在发生改变：此前他们主要是借助人民币中间价与市场汇率估值之间的偏差值，伺机进行沽空获利;如今随着央行调整中间价定价机制，并一举抹平中间价与市场汇率之间约3%的偏离值，他们转而押注央行干预汇率的力度将大幅减少，利用美元加息等特定事件沽空人民币套利。

　　“这些资本背景比较复杂，不排除他们 ...

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