为了稳定市场情绪，近期有不少做量化的异常交易账户被限制交易。从证监会公布的情形来看，在股市异常波动期间，一些具有程序化交易特征的账户参与了异常交易行为，频繁撤报单，少数账户委托撤单比超过80%，干扰了正常价格信号。对此，中金所也明确界定了异常交易行为：自2015年8月3日起，对从事股指期货套利、投机交易的客户，单个合约每日报撤单行为超过400次、每日自成交行为超过5次的，认定为“异常交易行为”。

　　一些不长眼的量化账户还在频繁撤单，频频进入“异常交易”区域博取收益，发“国难财”，其行为对股市价格的正常形成机制造成了重大影响，确实应该管管。但不能据此来否定程序化交易和量化对冲，更不能把A股市场“救”回到单边做多时代。一个理性的市场做空机制是必要的，只要不是恶意裸做空和用做空机制操纵市场，现货市场与期货市场的合理发展、良性互动是必要的，如果为了维稳而彻底否定做空机制就不太合适。其实程序化交易、量化对冲、高频交易都只是一种交易手段，它本身并不会放大涨跌幅度。但在极端市况下确实会影响市场情绪，比如在股市大面积跌停的时刻，恶意裸做空确实会增加市场暴跌情绪。其实道理很简单，如果有机 ...

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