“价值投资的方法或许不能让你做到最好，但一定能大大提高成功概率。”东方证券资产管理有限公司执行董事、私募权益投资部总监张锋对中国基金报记者表示。

　　作为历经资本市场沉浮十多年的老将，张锋始终坚持价值投资理念，强调获取长期投资回报。数据显示，截至2015年8月12日，其所管理的东方红7号、东方红8号两只产品自成立以来总回报均超过110%。

　　精选优质公司

　　在张锋看来，精选公司是进行价值投资的第一步。相比快速增长的热门行业，他更加看重拥有强大竞争优势的公司。

　　“行业兴衰无定，最后为投资人带来利润或亏损的是一个个具体的公司。”张锋认为，如果把投资建立在对行业兴旺的预期上，则可能在行业兴旺期，以较高的估值买入并不具备竞争优势的二流企业。

　　张锋认为，公司强大的竞争优势，主要来源于差异化、低成本、高壁垒、高粘性等方面。但竞争优势也并非一成不变，有一个建立、加深和消解的过程，也存在昙花一现和强大持久的区别。

　　“我们要做的就是严守纪律，把握原则，通过大量繁琐的日常研究工作，不断积累和提升对上市公司的认识理解，并对公司的变化做出准确的识别或者解读，这需要时 ...

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