"内忧外患"或许是近期A股市场面临的真实"窘境"。国内股市信心脆弱，而外围环境也开始变差，全球风险偏好整体下降，避险需求明显提升，正成为困扰A股的几大因素。

　 据美银美林最新的基金经理调查显示，基金经理正削减新兴国家股市、大宗商品以及能源股的持仓……除了黄金的表现颇为靓丽外，全球市场几乎黯然失色。

　 国内经济数据持续走低和政策落地之间产生了错位，也加剧了资本市场对经济的担心。A股市场更是大开大合、剧烈波动，这背后，反映出市场缺乏长线资金，而极不稳定的投机资金则反复博弈。

　 随着市场赚钱效应的缺失，越来越多的资金选择了保持冷静，谨慎观望。目前，私募基金整体仓位已经处于极低的水平，公募基金的仓位也降至历史中位水平。

　 在业内人士看来，随着救市进程的推进，证金公司持有流通市值的比例也随之上升，大量筹码锁定使得投资者和产业资本的行为发生扭曲。"重建"依然是A股市场下半年的关键词，除了资金平衡、估值体系以及市场信心的重建之外，修复政府和市场的关系，推进市场博弈格局正常化也是非常重要的内容。

　 具体到投 ...

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