本报告导读：

百货零售业务继续改善，汽车板块受车市低迷影响出现下滑。华东地区汽车后市场空间巨大，公司品牌、渠道优势明显，提前布局转型意愿坚定，前景看好。

投资要点：

投资建议：公司继剥离亏损百货资产后，百货业务逐步改善；汽车板块受行业不景气继续下滑；但长期来看，公司在华东区域品牌、渠道 优势明显，以O2O 平台模式转型汽车后市场，前景看好。维持2015-2017 年EPS:0.36/0.41/0.48。参考行业平均，考虑公司转型汽车后市场带来高增速，给予公司2015 年汽车业务 ...

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