人民币贬值开启全球连锁效应 欧洲会是最大受益者吗？

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来源：华尔街见闻

人民币大幅贬值已经令新兴经济体股市和货币加速下跌。但故事不止于此。瑞士信贷认为，人民币贬值的影响力还将传导至遥远的欧洲。

　　摩根士丹利曾提及，人民币贬值的影响力的主要传导途径就是对外输出通货紧缩。对于中国的大型贸易合作伙伴而言，人民币贬值将使得中国进口物价下滑，导致通缩风险。

　　物价增速放缓对欧洲来说是个棘手的问题。欧洲经济还挣扎在复苏的边缘，很难承受新一轮通缩压力。今年早些时候，由于通胀长期低位徘徊甚至出现通缩迹象，欧洲央行甚至被迫引入了资产购买项目，即所谓欧洲版QE。

　　如果通缩幽灵再度出现，欧央行几乎可以肯定将延期当前的资产购买承诺。而在欧元区之外，比如瑞典，也可能将选择宽松政策。欧央行甚至可能扩大QE，但这要取决于人民币贬值的幅度。

　　对于投资者来说，当美联储和英国央行开启收紧货币政策周期，相对宽松的欧元区货币环境将使得欧洲股市变得有吸引力。

　　这就 ...

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