记得有周的周评名字是立秋，多事之秋。过去两周了，资产市场真的是多事之秋的节奏。先有人民币主动贬值，后有黄金被动暴涨。大家都在想全世界是怎么了？为毛都怕美国加息呢？除了黄金之外，以原油为首的大宗商品为何一路暴跌，似乎是被全世界抛弃。

　　其实从2014年美国停过QE的推出之后，全球的资金就开始逐步的撤离以我们中国为首的新兴市场，在今年的第三季度离市场对于美联储的加息预期越来越强烈，时间节点也无线接近，明显出现加速的迹象。最主要的表现也很是很清晰，以人民币为首的新兴市场货币开始出现大幅贬值的迹象；另外新兴市场最为相关的大宗商品市场，以原油和铜等金属出现资金大幅撤离，价格暴跌的走势。全球经济增长放缓，其实罪魁祸首就是新兴市场经济的衰退。在过去的黄金10年里面，全球经济发展的主要驱动是在新兴市场经济高速增长，以人口红利和资源消耗为主要驱动的增长。

　　所以本轮美国加息的预期，并不是黄金，原油等大宗商品暴跌的最根本原因，最根本的原因是资金对于新兴市场的投资回报率的下降。加息只是促使资本以更快的速度回流美国。人民币在这个风口浪尖上面出现主动贬值的动作，表现面上是释放现阶段中国贸易出口的 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html