[摘要]

　　投资要点：

　　农业是下半年A股中少有的高景气度板块：CPI上行、多政策推动以及人民币贬值减少进口冲击，建议超配农业板块，两条主线1）深改组的重点工作：土地流转+农垦改革+国企改革，首选海南橡胶(601118)；2）禽养殖板块。

　　养鸡行业长周期历史底部，反转迹象明显：目前鸡肉价格处于最近4年历史性底部。同时祖代鸡存栏量持续减少，三季度后鸡肉消费进入传统旺季，再叠加下游冻肉库存消耗完毕，鸡肉和猪肉价格目前出现明显剪刀差，鸡肉价格有望触底反弹，进入15-20个月的上涨周期，我们认为当鸡胸肉和白羽鸡现货价格出现向上拐点时股价将加速上涨。

　　供给收缩，祖代鸡原始产能持续收缩助力养鸡行业周期反转大趋势：近几年养鸡市场行情低迷，养殖场引种积极性低。同时，受H7N9等禽流感病影响，养殖户承受心理 ...

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