1、上周行情回顾。(1)银行板块获近4%的相对收益:上周银行板块大跌7.29%,但上证指数暴跌11.54%,板块仍取得了一定的相对受益。(2) 银行股全线下跌,国有大行(农行-3.2%\工行-4.8%\中行-5%)相对抗跌,城商行\中信-10.7%\光大-10.1%跌幅靠前。(3)银行股下跌原因:系统性下跌。在市场下行的情况下,市场风险偏好下降,上市银行PB已经跌至1倍左右,部分银行破净,但仍属于防御品种,故取得了4.25%的相对受益。

2、浦发银行。(1)公布中报:公司实现营业收入707.01亿元,同比增长19.74%;净利润239.03亿元,同比增长5.5%;基本每股收益1.28元。(2)利率市场化下公司对公利差收窄,通过增加应收款项类投资维持净息差,带来资本充足率紧张。(3)中间收入占比提升3.87个百分点,信用卡与理财增长迅猛。(4)不良资产风险继续暴露,拨备充足。(5)点评:经济下行与利率市场化对传统业务的压力较大,传统对公业务为主的浦发腾挪应对,取得了一定成果。对于出炉中报普遍高增长的信用卡与理财业务,表明银行在向向零售转型的方面成效显著,这块业务增长可持续。

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