8月22日，在"2015年建设银行基金服务万里行·中证金牛会武汉站"活动现场，海通证券首席宏观经济分析师姜超认为，2013年至2015年，资本市场完成了货币牛市到债券牛市再到股市牛市的小周期，现在又回到货币牛市、现 ...
姜超:目前回到货币牛市
8月22日，在"2015年建设银行基金服务万里行·中证金牛会武汉站"活动现场，海通证券首席宏观经济分析师姜超认为，2013年至2015年，资本市场完成了货币牛市到债券牛市再到股市牛市的小周期，现在又回到货币牛市、现金为王的阶段，建议投资者保存实力，等待下一轮股债牛市的出现。
他提到，从资本市场定价模型来看，股价由企业盈利、风险偏好和利率等三大因素决定，而不同时代的市场驱动因素并不相同。2007年、2008年的行情中，由于盈利增长强劲，因而股市对利率变化不敏感，直到加息周期见顶、盈利回落才出现拐点。但本轮股市的背景是增长及盈利疲弱， ...
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