在国际股市普遍下跌的大环境下，加上国内经济数据表现低迷，近期国内股市再度呈现振荡下跌，悲观情绪升温，避险需求增加。国内市场目前仍处于振荡寻底阶段。

　　美联储加息动向时刻干扰资金入市热情，预计在9月加息言论最终落地之前，市场仍将维持振荡。不过，从中长期来看，我们对于股市慢牛格局预判未改，当下需在谨慎观望中等待良机。　　

　　国际股市下跌带来溢出效应　　

　　美联储加息时间和节奏影响资金流动，国际股市集体下跌带来溢出效应。上周道琼斯指数下跌5.82%、标准普尔指数下跌5.77%、富时100指数下跌5.54%、德国DAX指数下跌7.83%、俄罗斯RTS指数下跌8.72%，各国股市纷纷下挫，其中部分指数跌破年线支撑。

　　在美联储9月加息预期升温之下，各国股市均未幸免。货币政策的不确定性引发资金外流，避险情绪升温使得债市需求增加，欧美债市收益率下跌，VIX指数由前一周的12.83飙升至上周五的28.03。

　　美银美林数据显示，过去一周，全球股市资金流出规模高达83亿美元，为15周以来的最大规模。新兴市场股市基金资金流出规模高达60亿美元，为连续第七周出现这种情景，同时这也是五 ...

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