最近全球金融市场发生大滑坡，国际市场做空势力汹涌澎湃，不仅股市大跌，汇市和大宗商品市场（除黄金外），都在连续下跌。中国股市也难独善其身。

　　随着全球金融市场又在酝酿新的金融风暴，全球宽货币的做法又开始兴起。最近三十多年以来，应对泡沫破裂之后的经济危机最普遍的做法就是宽货币，日本和美国几乎把利率降至零。

　　现代金融危机直接路径非常清晰，就是宽货币导致大量资金杠杆化，杠杆化导致价格严重偏离价值，价格严重偏离形成大量有毒资产，有毒资产数量扩大导致大量泡沫出现，最终不得不破裂，去杠杆化过程开始。如果杠杆化仅去一半，就开始救有毒资产，实际上是把自己拖进去。这些年来，债务危机是怎么来的？都是救有毒资产的产物。处理有毒资产会面临下面的悖论：一方面，政府不能以高价买入有毒资产，这相当于所有成本都转嫁到了纳税人头上；另一方面，政 ...

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