【2015年半年报】

一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析

2015 年以来，面对经济持续下行的压力，中央及时出台稳增长的政策组合。随着政策效应的逐渐显现，一些宏观经济指标在 4 月份止跌触底后 5 月份有所好转，初步呈现趋稳的迹象，经济下行的风险部分得到对冲。展望下半年，在国内外一些积极因素的作用下，经济企稳的态势将有望巩固，并可能呈现温和复苏的局面。

2015 年上半年，对中国经济增长的担忧及美元走强使主要有色金属价格呈现明显的下跌，目前铜、铝、锡、锑价格已经处于 2012 年以来最低点，有色金属主要产品产量的增长难抵消产品价格下降的影响，行业收入增速、盈利能力均处于历史较低水平。

具体来看，需求端方面，2015 年上半年，在中国经济步入新常态的大背景下，有色金属下游主要子行业投资增速普遍放缓，导致有色金属产品需求增速延续了 2014 年以来的低增长。

报告期内，在中央“稳增长、促改革、调结构、转方式”的基本方针指导下，公司继续秉持“新材料驱动，产业链延伸，附加值提升”的战略发展导向，持续完善以铜产业链为依托、以高档电解铜 ...

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