【2015年半年报】

报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内，在赚钱效益的拉动下，增量资金通过多种方式快速进入 A 股市场，以新兴产业较为集中的中小板和创业板上市公司更是受到市场追捧。在经济增长相对疲弱的情况下， A 股市场在增量资金推动下走出了快速上涨的行情。在六月下旬市场大幅调整以前，市场泡沫化特征已经较为明显。本基金在上半年保持了较高的股票仓位，在一季度进行了部分调仓，减持了地产、金融，增持的方向集中在医药等行业。六月份 A 股市场出现了连续大幅调整，系统性风险得到集中释放。本基金在二季度前期保持了较高的股票投资比例，意识到市场处于牛市的后半期，因此持仓集中在医药、金融等估值相对合理、前期涨幅落后的行业。在此次调整前，基金降低了股票仓位，但由于遭遇赎回以及大面积跌停和停牌，仓位下降幅度较低，因此基金净值仍然回撤较多。

报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金份额净值为 1.3272 元。本报 ...

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