【2015年半年报】

报告期内基金投资策略和运作分析

2015年上半年，全球股票市场走出了前高后低的走势，在欧央行和日本央行继续推进宽松货币政策的推动下，全球资金保持了充沛的流动性，推动了全球主要市场的股指在一季度小幅走高。进入到6月，受到希腊债务问题的影响，投资人的避险情绪提升，股票市场回吐了前期的上涨。上半年，美元计价的MSCI发达市场指数上涨2.63%，MSCI新兴市场指数上涨2.95%。受到美联储下半年开始加息预期和中国经济增长放缓的影响，美元指数上半年继续走强，主要大宗商品价格都出现了一定的调整。

从近期公布的数据来看，美国采购经理人指数（PMI）在二季度出现了稳步的回升，6月份回升至53.5的水平。美国的就业情况继续改善，失业率继续小幅下降，6月下降至5.4%的水平。美国经济数据的向好使得美联储加息的预期更加扑朔迷离起来，从美联储公布的6月议息会议纪要看，美联储对于美国国内通胀的回升表示关注，但没有给出明确的加息时点的预期。在这种背景下，美国股票市场整个上半年都保持了小幅的区间震荡走势。

欧元区经济体二季度整体经济数据表现不错，6月欧 ...

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