【2015年半年报】

报告期内基金投资策略和运作分析

上半年市场走势和风格都经历了大起大落的跌宕变化。开年之初，风格从大盘蓝筹迅速切换到新兴成长，创业板指数开始陡峭上涨，从 1464 点一路滔滔涨到最高 4037 点，上证综指虽然一季度震荡调整，但 2 季度也从 3747 点迅速攀升到最高 5178 点。从 6 月中旬开始，主板市场及创业板指数快速下跌，2 周时间下调幅度分别约达到 17%和 30%

本基金在 1 季度初选择了均衡配置， 季末开始向成长集中，2 季度考虑到创业板的泡沫日益严重，开始转移部分仓位配置在军工和国企改革等相对弹性较大的蓝筹领域。回过头看，业绩不算理想，原因有两个：一是一季度的风格转化时间偏慢，二是指数在 5 月泡沫过高后，一直试图通过结构调整来回避风险，仓位没有 ...

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