国海证券

　　[摘要]

　　事件：

　　8月21日晚，古井贡酒（000596）公布了2015年中报，2015年中期实现营业收入27.13亿元，同比增长13.51%；实现归属上市公司股东的净利润3.81亿元，同比增长6.34%；基本每股收益0.76元，同比增长7.04%。中期无分配。

　　点评：

　　利润增速低于收入增速，主要是应收票据增加导致利息收入减少。2015年上半年公司营业收入同比增长13.51%，但净利润同比增长只有6.34%，利润增长低于收入增长，其主要原因是公司为继续加大对经销商的支持，很多采取票据贴现的财务结算方式。本期应收票据有7.73亿元，同比增长52.80%，导致利息收入减少（同比财务费用增加2317.09万元）。

　　省内受益消费升级， ...

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