广发证券

　　核心观点:

　　收入微幅增长,毛利率因营销策略及成本确认有所变化而有所下滑

　　上半年公司收入7.23亿元(+0.62%),归属上市公司净利润1.84亿元(+6.31%)。从结构来看,中高端收入4.88亿元(+0.61%),毛利率下滑3.97pct至71.73%;普通青稞酒收入2.25亿元(-2.72%),毛利率下滑4.11pct至55.15%。毛利率下降与公司市场营销策略和产品研发策略变化相关,也与公司将本期搭赠活动所带来的支出主要计入成本端有关。葡萄酒方面,上半年实现营业收 ...

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