1H15 业绩低于预期

公司1H15 实现营业收入18.02 亿元，YoY+11.96%，归属净利2.51 亿元，YoY+1.27%，合EPS0.81 元，低于我们预期（YoY+5%）。扣非净利同比增长-2.95%。

除草剂收入下滑6%至6.98 亿元，毛利率减少2.14 个百分点，主要产品草甘膦长协价同比大幅下跌30%至2.3 万元/吨。杀虫剂收入增长16%至9.05 亿元，毛利率增加2.87 个百分点，预计附加值高的卫生菊酯销量有所增加。南通如东基地完成销售3.52 亿元，实现净利润7,652 万元。国内业务收入大幅增长45%，完成扬农集团与股份公司的 ...

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