中信建投证券首席经济学家周金涛在接受中国证券报记者专访时认为，全球金融市场波动最主要的逻辑是全球经济衰退，2015年-2018年，全球经济面临波动加剧。中国央行此次“双降”有利于经济稳增长，中国经济有望在2016年上半年触底，随后展开第三库存周期反弹，但真正的经济低点将在2018年出现。未来三年，大类资产的系统性机会不如过去六年，可能更多地表现为结构性特征。

　　全球货币宽松已达边际高点

　　中国证券报：近期全球股市、汇市、期市都出现暴跌现象，此轮金融市场剧烈波动的主要原因是什么？

　　周金涛：市场大幅、连续波动有一些具体因素，如新兴市场国家货币贬值、市场估值过高、资本外流等，但最主要的逻辑是全球经济衰退。我们正处在康波衰退的第二次冲击阶段，这是我在2014年四季度提出的。康波是世界经济运行的根本决定趋势，是任何国家和任何力量都无法改变的，我在2008年即提出次贷危机是第五次康波衰退的第一次冲击阶段，一次康波衰退由两次冲击完成，随后康波将进入萧条阶段。

　　2008年至今已过去六年，目前有两个重要变化值得关注。其一，全球货币宽松已达边际高点，美国加息预期，中国和欧洲 ...

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