【2015年半年报】

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

报告期内基金投资策略和运作分析

2015年上半年，国内宏观经济复苏力度依然较弱。尽管5月份的工业产出数据小幅反弹，但是整体经济数据无明显回升趋势。上半年的固定资产投资增速维持低位，制造业的投资意愿仍然不足。股票市场的火爆行情可能持续分流了居民消费资金，消费增速也维持在低位。受到我国出口企业传统竞争优势逐渐丧失和海外需求不振的不利影响，出口金额已经连续三个月萎缩；进口增速在5月份继续下滑，上半年维持负增长，这既有大宗商品价格大跌的价格因素影响,也反映了我国内需不振的态势。在基本面较弱的背景下，上半年的货币政策相较去年四季度显著转向宽松。人民银行启用多种宽松的货币政策，包括下调存贷款基准利率、下调存款准备金率、下调公开市场回购利率、续做中短期借贷便利等，显著降低了货币市场利率。银行间市场资金面自一季度末以来维持了宽松的局面，二季度的货币市场资金利率甚至降低至五年内的最低点。存款保险制 ...

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