【2015年半年报】

报告期内基金投资策略和运作分析

今年一季度货币市场资金一直处于偏紧状态，其中有春节取现因素，IPO叠加效应以及财政缴款等等，2月份央行进行了一次降准一次降息，并开始引导资金利率下行，但整体看一季度的资金利率仍维持了较高的价格，四五月份资金利率一路下行，至6月又有小幅走高。相对一季度异常紧张的局面，二季度的宽松符合市场预期。相反地，一季度债券市场的收益率则一直维持较低水平，显示市场充分预期了后续仍可能有降息空间，二季度在宽货币的前提下，仍不断有信用债违约事件的发生，天威集团、珠海中富纷纷爆出违约，逐步打破刚性兑付，引发市场对于低评级债券的担忧，6月开始收益率整体小幅上行，低评级债券收益率上行明显。

报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金A类份额净值收益率2.1813%，B类份额净值收益率2.3039%，同期业绩比较基准收益率0.1760%。

管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明

根据财政部于2006年2月15日颁布的《企业会计准则》、中国证券业协会于2007年5月15日颁布的《证券投资基金会计核算业务 ...

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