【2015年半年报】

报告期内基金投资策略和运作分析

2015 年上半年，国内宏观经济数据前低后高，1-2 月经济数据大幅低于预期，3 月 70 个大中城市新建住宅价格同比下跌 6.1%，延续了 2014 年以来的下跌趋势，促成了"330"地产政策放松。在稳增长政策以及相关配套宽松的货币政策下，二季度国内宏观经济有所改善并呈现企稳迹象，特别是房地产销量的持续回升，以及电厂煤耗的转好等成为市场关注的亮点，从 5、6 月 PMI 数据来看经济短期有回升的态势。面对持续偏弱的经济形势，偏松的货币政策以及积极的财政政策在上半年继续加码来对冲经济下行风险，地方债务置换、改革提速、政府鼓励呵护股市积极发展等多方面因素助推大类资产配置继续转向股市，A 股市场延续了自去年下半年以来的积极做多热情，交易量也屡创日均两万多亿的历史新高，上证综指一度突破 5100 点的 8 年新高，随后在监管层要求清理场外配资等相关业务的背景下，市场出现了快速的大幅回撤，所有板块普跌，市场表现出了显著的去杠杆特征，央行在 6 月底意外宣布降息和降准并没有止住 A 股的大幅下挫，股指快 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html