华泰证券

　　[摘要]

　　投资要点：

　　配餐主业发展稳定，费用减少促使利润高增长。2015年上半年，易食股份实现营业收入3.04亿元，同期增加4.93%，归属于上市公司股东的净利润1448.5万元，同比增加48.04%，经营活动产生的现金流量净额1884.6万元，由于上年同期其他经营性往来款收款较多，本期主要归还其他经营性往来款，同比减少-81.41%。公司销售费用率、管理费用率基本与去年持平，财务费用率大幅下降，由去年同期的7.3%下降为4.1%，财务费用减少880万。

　　航空配餐业务稳定，铁路配餐增速较快。期内航空配餐业务收入2.49亿元，同比增长5.78%；毛利率43.55%，与去年同期持平；铁路配餐业务收入3629万元，同比增长21.14%；毛利率58.38%，同比提升11.75个百分点；客房餐饮服务收入498万元，同 ...

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