自去年8月25日做市商系统正式上线以来,新三板做市商制度已走过一年时间。做市商制度,在一定程度上促进了新三板的流动性,但其功能发挥得远远不够。尤其是做市商在推动新三板的价格发现功能和上市公司企业价值对接方面,仍存在较大改善空间。

首先,要从新三板的企业融资定位上考虑。新三板上市企业,主要是解决中小微企业发展过程中的“融资难、融资贵”问题,同时,也是促进“大众创业、万众创新”的创业平台。新三板流动性功能不足,交易清淡,不符合新三板的企业融资需求现状。因此,提高新三板流动性,需要结合企业现状,把握企业盈利特点,大力筛选和推送中小微企业,尤其是支持“三农”企业登陆新三板,要把握融资后的经济效益实现情况,进行新三板挂牌企业的优选,避免问题公司登陆新三板,从而影响新三板融资功能发挥。

其次,引入更多符合条件的机构加入做市商队伍。激活新三板,需要有各类投资者参与,有丰富的竞争对手参与。由于新三板挂牌企业较多,历史沿革、盈利模式、管理体制、内部治理、企业文化等存在很大不同,在确定新三板企业内在价值时,也会有不同的判断标准。而通过引入更多符合条件的机构加入做市商,有助于优选新三 ...

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