【2015年半年报】

报告期内基金投资策略和运作分析

2015年上半年经济基本面总体处于底部震荡中，政策面先是在“调结构”的纠结中前行，随后重心逐渐转向于稳增长，降息、降准齐齐发力。债券市场受政策宽松、预期修复、供给冲击等影响，收益率曲线整体陡峭化下行，其中短端单边下行，长端则呈W型宽幅震荡，最终较年初基本收平。截止到6月30日，银行间的资金价格R001下行234bp至1.15%，R007下行200bp至2.81%，1年国债下行151bp至1.74%，10年国债下行3bp至3.6%，其中10年国债在2月中旬和4月底时，受低迷的经济数据和宽松政策的刺激，下行至3.3%--3.4%的低位，随即反弹。

报告期内本基金积极与持有人沟通，并结合对货币市场行情的判断，合理安排组合现金流，提高了短融的配置比例，同时维持银行存款、银行间逆回购的重点配置，在保持基金良好流动性的同时提高静态收益，为持有人取得了较好的收益。

报告期内基金的业绩表现

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