本轮股市调整相比2007年更加及时，但更有破坏性。反思本轮暴涨暴跌的起因，对融资业务必须严加监管，而有助股市价值发现功能的融券和股指期货业务，则应予保留。

　　2015年6月末、7月初A股高达32%的暴跌，牵动着国内外经济决策者的神经，更让亿万股民焦虑万分。通过积极的救市，截至7月中下旬，股指已经从低谷回升，并基本企稳。

　　从积极的方面来讲，此轮市场的调整相比2007年的那次来得更加及时。2007年，中国股市的平均市盈率已经高达70倍，而根据我们的计算，考虑到企业盈利的下降以及未来利率的下降，本轮暴跌前A股的历史可比市盈率则在30倍左右，因此可以说，这轮股市的调整比上一轮来得更早，这避免了股市的泡沫化，也使得股市的调整变得更加有效率。

　　如今，当尘埃基本落定之后，我们有必要盘点，这一轮股市的暴涨暴跌到底有哪些方面值得反思，救市的措施有哪些值得推敲，如何避免股市出现新一轮大起大落的波动。这是当前中国经济中的一个重要课题。

　　综合各方面的因素来看，这一轮股市的大起大落至少有三个方面值得总结。

　　第一，杆杠机制必须严格监管

　　我们必须看到，此轮股市调整带有相当程度的破坏性。一方 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html