在经济转型的大背景下，传统经济增速放缓是大势所趋，焦炭行业的刚性需求已触及天花板，消费总量呈现收缩态势。鉴于行业整体的产能仍处于高峰阶段，即便企业开工率维持在正常水平，中长期内焦化行业供求矛盾也难以缓解。短期看，受制于钢厂减产、成本中枢下移，以及产业需求环比转差依然是不争的事实，预计焦炭价格将在更低的水平上寻求平衡。

　　制造业形势加速恶化

　　8月21日公布的财新制造业PMI指数初值为47.1，环比下降0.7个百分点，连续6个月低于50.0的临界值，宏观经济面临较大的下行压力，传统的依赖于复制重工业产能的发展模式已经走到尽头。从终端细分行业看，房地产投资数据仍在恶化，行业去库存压力不减，这一点在三、四线城市表现得尤为明显；基建等固定资产投资数据较为平淡，寄希望于政策面来提振市场，中短期都不太现实；而汽车制造和家电产销市场也面临多年未见的消退态势。在此背景 ...

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