自去年8月25日做市商系统正式上线以来，新三板做市制度已走过了一年时间。在这一年时间里，做市制度在增强股份流动性、促进合理定价、发现优质企业等诸多方面发挥了重要作用。但这套被市场寄予厚望、希望能增强流动性、促进合理定价的做市制度，却难以让新三板市场走出流动性困境。业界普遍认为，新三板流动性改善是一项系统工程，需要从监管层、做市商与企业等方面共同努力，如此才能使新三板交易活跃度回到正轨。

　　制度成效不及预期

　　做市制度与新三板的协议交易制度并存，其核心是市场上的买卖双方只能买卖给做市商而不能直接交易。做市商是市场的唯一交易对手方，有持续不断买卖双向报价的义务，也有根据自己报价成交的义务，无成交数量的要求。

　　“简单理解，做市制度引入后，股票在市场上就会一直有做市商在报出卖价与买价，也就是有人在不停地卖出与买入，这从理论上会增加交易的流动性与活跃度。”新鼎资本董事长张驰在接受记者采访时说道。

　　记者了解到，目前国内只有近90家券商拥有做市商资格，数量偏少；做市商开始做市后，必须用自有资金合计购买企业不少于100万库存股，价格需要与企业商定；做市商做市时，买卖报价的价差不 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html