投资非常道

广东瑞天投资管理有限公司投资总监李鹏日前接受中国证券报采访时表示,如果指数在3000点以下,加仓是必须的选择。

李鹏认为,高杠杆衍生的高泡沫是股市调整的主要原因,去杠杆已成为核心逻辑。当前A股市场的两融余额在1万亿元以上,较最高峰2万多亿元已回落近50%,整体去杠杆完成了上半场。进入下半场后,市场将开启一个较长期的、反复的过程,需要存量资金进行充分的多空筹码交换,该过程存在明显的博弈。

他表示,判断市场底部可以用4个因素来分析,包括一般利率水平、风险偏好、企业估值、企业盈利水平。市场经过大幅下跌,估值水平降到合理区间,风险偏好也降至较低水平。央行在“双降”后,社会利率水平开始下降。唯一不确定的因素是企业盈利,微观的企业盈利可以通过宏 ...

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