股票二级市场是个博弈系统，所谓股票价值只是投资者行为的参考之一，大量的涉及系统稳定的技术性问题处理不好，所谓公司个体的投资价值往往会烟消云散。

　　公司的股票价值具有相对性

　　我们在投资中根据一个公司股票的市盈率、市净率水平，和其他因素来断定公司股票是否有投资价值，这里面隐含一个重大的假设：公司管理层相对稳定，实际控制人可以按照我们预期的方式运作，因而它是可持续经营的。但这种假设并不一定成立。目前A股市场上千家公司大股东存在过度融资行为，目前累计市值达到1.6万亿，在市场跌破3000点之后，三分之一以上跌破平仓线，上市公司控制权就出现危机。如果大股东能够增加抵押物，可以避免平仓，如果不能，将面临与场外融资同样的强制平仓。大股东如果失去控制权，企业经营模式将出现重大转变，能否持续经营都是问题，还谈什么投资价值？

　　政府必须干预

　　一旦数百家上市公司大股东同时更换，市场将出现系统性危机，此时政府能否置身事外？尽管8月14日证监会表态要发挥市场的功能，不会轻易干预市场，但是对于这种系统性危机状态，政府必须干预。

　　干预的最大难题

　　政府干预的最大难题不是 ...

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