【2015年半年报】

报告期内基金投资策略和运作分析

上半年，市场先涨后跌，大幅波动。创业板指数上涨94.23%，其中最高涨幅达到170.58%，自高点后回调28.22%。上证指数上涨32.23%，其中最高涨幅59.72%，自高点回调17.21%。

一季度，创业板持续上涨，季度累计上涨58.66%，而上证指数一直盘整，直到3月中旬开始上涨，季度涨幅仅15.87%。主要原因：第一、周期股经过2014年下半年的急速上涨，需要等待宏观经济改善的支撑。但是宏观经济数据一直没有出现预期的好转，使得周期股缺乏上涨的动力。第二、市场逐步认识到互联网与传统行业的融合是未来的发展方向，导致市场呈现泛互联网化特点，各种垂直互联网主题频出，从初期的互联网金融扩散到农业互联网、大宗商品互联网、汽车后市场互联网等等，推动创业板上涨。第三、赚钱效应导致基金配置从周期股向中小股票转移，又进一步推动了中小股票的上涨和大盘的滞涨。

二季度，市场大幅波动，整个市场先进入到整体泡沫化阶段，随后又一起大幅回调。创业板指数季度最高涨幅达到70.53%，高点回调28.22%；上证指数季度最 ...

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