【2015年半年报】

报告期内基金投资策略和运作分析

上半年A股市场经历了过去多年少见的暴涨暴跌过程，从一月份开始成长股连续领涨，指数在很短的五个月内连创过去数年的新高，很多行业和股票的估值创下新高，投资者对这些公司的业绩兑现能力出现分歧。市场调整的催化剂来自监管机构对投资风险的提示。从五月中下旬监管机构提醒场外配资风险，六月份出台强制清理措施，引发市场迅速进入急速下跌修正的阶段，流动性引发的连锁反应发酵。直到六月底，这一修正过程还在继续中。

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