【2015年半年报】
报告期内基金投资策略和运作分析
2015年上半年债券市场走势呈明显的N型走势，收益率从1月初到3月中旬出现明显的下行，其背景是经济增速不断下行，通缩风险犹存，在市场宽松预期下，央行实施全面降准和降息，债券收益率一路下行。但随着稳增长、宽信用的不断加码，市场对经济增长的前景看法出现分歧，而地方债债务置换也加大了债券市场的供给压力，从3月中旬到4月中旬，债券收益率一路上行，收益率基本回到年初的水平。进入4月份以来，经济企稳不断被证伪，央行宽松继续，债务置换的压力也逐渐被市场消化，债券重拾平稳走势。
中债总全价（总值）指数在一季度微跌0.56%，二季度上涨1.34%。本基金在市场出现调整时及时缩短债券久期，规避了纯债市场的大幅调整；同时积极参与转债波段操作，分享了A股牛市阶段性果实，在6月份及时减仓，躲过了6月份股市的大调整，保持了净值的稳定上涨。
报告期内基金的 ...
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