真没想到，牛市没有下半场，股灾却有下半场。6月底7月初的股灾经过轰轰烈烈的国家救市后，眼看已经初战告捷，岂料8月中下旬股灾再度来袭，且危害程度不亚于上半场。有所不同的是，股灾下半场没有了声势浩大的国家救市，监管会也不再发声，因此投资者更无助。有的投资者扛过了股灾上半场，却没能扛过下半场，最终被强制平仓打回原形。

　　或许救市策略已经有所调整，或许救市资金捉襟见肘了，总之从救市行动表面上很难看出来，因此投资者的信心更为脆弱，股灾下半场连续两次出现了2000股跌停的惨烈状况，甚至对央行的“双降”也反应麻木。对上半场救市策略出现的某些偏差，需要认真反思，以免下半场再出偏差。

　　只买不卖难以长期维稳

　　股灾上半场的救市行动一开始是走了弯路的，初始有限的救市资金大量买进了大盘权重股，对市场没有发挥出应有的维稳作用。在市场人士大声疾呼下，救市目标才转移到了中小市值股票上来，市场这才被激活。随着时间的推移，救市策略的偏差也开始逐步显露出来，到了股灾下半场，就有点力不从心了。

　　应该说只买不卖是一个较大的策略偏差，让“国家队”陷入被动。这次救市策略学的是亚洲金融危机期间香港救 ...

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