作为去年才成立的私募公司，虽然黑森资产规模不大，但收益率却较为可观。截至今年7月，黑森九号成立以来的收益率为120.20%。其投资总监周涛在接受本刊专访时表示，从目前大周期变革的时间点来看，整个A股市场的估值还很高，而且整个市场中没有持续性的板块投资机会。虽然市场持续暴跌，甚至有的个股跌幅已经超过50%，但投资者依然不能盲目抄底，尤其是那些没有基本面支撑的题材个股更要擦亮双眼。

　　5178点两年内难以超越

　　《红周刊》：这两周的市场可谓是惊心动魄。继“黑色星期一”2000股跌停后，市场悲观情绪蔓延。虽然由于双降等利好消息刺激，市场出现反弹。但市场仍在3000点关口上下震荡，投资者信心很难在短期恢复。请问您认为市场失效原因是什么？

　　周涛：很难把市场失效归结到具体的理由上。如果要分析原因，技术面和基本面都有。从技术走势来看，上周五大盘已经跌了4%，当时市场上有1.3万亿融资盘，周一开始大部分人低开平仓，市场向下破位形成恐慌，造成悲观情绪蔓延。其次，上周开始外围市场大跌，国外投资者纷纷卖掉A股自救，又形成了联动效应。这期间我与同行交换意见时，很多人觉得市场很恶劣，本周 ...

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