上周沪指上演绝地反弹，在下探本轮调整新低2850点后大幅上涨，最终收复3200点关口，并成功回补8月25日的跳空缺口，市场恐慌情绪得到缓解。在股指反弹过程中政策面的利好起到了显着支撑作用，但是在市场风险偏好降温以及经济下行压力增加的情况下，股指向上空间将相对有限。

　　政策面利好支撑股指反弹

　　继央行"双降"后，政策面的维稳措施仍在不断出台。上周五养老金入市政策进一步明确。据人社部透露，截至去年年底，养老金累计结余3.5万亿元，各地除去当期支付和支付准备外，估算约有2万亿元养老金可用于投资。按照30％的股票投资上限计算，预计可以有6000亿元入市。虽然养老金入市规模低于预期，但养老金投资属于低风险偏好投资，其入市或将伴随后续的政策利好。长期来看，这有助于优化我国资本市场的投资结构；短期来看，这构成了稳定市场的政策组合，支撑股市反弹。

　　此外，上周财政部确认了全年地方债置换额度为3.2万亿元。相比前两次地方债置换均为1万亿元的额度，此次置换在原来基础上增加了2000亿元，略超预期 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html