公司仍处行业整合及发力全渠道销售战略初步阶段，运营成本增加势必带来短期业绩波动，未来通过便利店网络践行社区生活服务平台及跨境/生鲜电商值得期待。

投资要点：

投资建议：公司以互联网方式重塑超市供应链，整合社会化网点资源布局智能社区入口，近期战略重点为跨境及生鲜电商。超市业态具备强供应链禀赋，是获得互联网企业青睐的重要原因，近期京东入股永辉即是佐证。此前与当当达成战略合作将强化公司互联网基因，并将在线上流量导入及线下仓储等供应链资源层面展开合作。下半年电商投入将扩大，我们下调2015-2017 年EPS 预测至0.47/0.54/0.61元（ ...

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